Trong đó, tỷ trọng nguồn vốn huy động qua thị trường trái phiếu ngày càng tăng với lãi suất thấp, vừa giảm được gánh nặng cho ngân sách vừa góp phần bình ổn lãi suất cho vay của ngân hàng, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô.

Hoạt động phát hành TPCP thông qua kênh đấu thầu tại HNX được tổ chức đều đặn hàng tuần, số lượng phiên đấu thầu thành công tăng dần và ngày càng thu hút nhiều thành viên tham gia.

Năm 2010, HNX đã tổ chức được 48 phiên đấu thầu với tổng giá trị trái phiếu huy động được đạt 28.317 tỷ đồng (tăng 11 lần so với 2009 và chiếm 50% tổng nguồn thu ngân sách từ phát hành TPCP năm 2010).

Trong 9 tháng đầu năm 2011, HNX đã tổ chức 92 phiên đấu thầu, tổng giá trị huy động đạt 67,498.70 tỷ đồng, tăng 299% so với cùng kỳ năm 2010. Lãi suất huy động trái phiếu qua đấu thầu có xu hướng giảm và thấp hơn so với lãi suất huy động vốn của các ngân hàng thương mại (NHTM). HNX đã phối hợp với Kho bạc Nhà nước đẩy mạnh đấu thầu lô lớn từ tháng 5/2010 nhằm tăng tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp và dần hình thành lãi suất chuẩn, phục vụ công tác điều hành vĩ mô, giúp các nhà đầu tư cũng như các tổ chức trung gian dễ theo dõi, nắm bắt diễn biến về giá của các loại TPCP.

Sau khi phát hành, toàn bộ TPCP được niêm yết và giao dịch tập trung trên thị trường, hệ thống giao dịch tiếp tục được vận hành ổn định, an toàn và đáp ứng nhu cầu giao dịch của các thành viên thị trường, tạo thanh khoản cho trái phiếu.

Tính đến thời điểm 24/09/2011, quy mô niêm yết trên toàn thị trường đạt hơn 284,92 nghìn tỷ đồng, tăng trên 70% so với giá trị niêm yết vào thời điểm khai trương và tăng 30,2% so với năm 2010. Sự tăng trưởng còn thể hiện ở qui mô niêm yết trên từng mã trái phiếu của toàn thị trường, qui mô niêm yết trên từng mã năm nay đạt gần 600 tỷ/mã trái phiếu so với năm 2010 (420 tỷ/mã trái phiếu).  Tổng giá trị giao dịch TPCP trong 2 năm qua đạt 161.420 tỷ đồng, trong đó giá trị giao dịch outright đạt 155.967 tỷ đồng, giao dịch repos đạt 5.453 tỷ đồng. Thời gian gần đây, nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng quay trở lại với thị trường Việt Nam, giá trị giao dịch đạt khoảng 42.901 tỷ đồng (chiếm 27% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường).

Hệ thống thành viên thị trường được hình thành và có chiều hướng phát triển tốt. Sau 2 năm phát triển, hệ thống giao dịch TPCP chuyên biệt đã kết nạp mới 13 thành viên, nâng tổng số thành viên của hệ thống lên 43 thành viên (26 công ty chứng khoán và 17 ngân hàng thương mại (NHTM), trong đó có 4 NHTM nước ngoài). Các NHTM thành viên ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc tạo tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp qua hoạt động tự doanh, đặc biệt là các ngân hàng thương mại hoạt động trên cả thị trường vốn và tiền tệ, do đó, các giao dịch, lợi suất đưa ra từ các thành viên này góp phần làm tăng tính liên kết giữa các thị trường.

Tính liên kết giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp TPCP và giữa thị trường TPCP với thị trường tiền tệ được tăng cường đáng kể. Về mặt lãi suất, thông tin trên thị trường thứ cấp đã phản ánh diễn biến thị trường tài chính, cụ thể, thông tin lợi suất giao dịch của các kì hạn 1, 2, 3 năm có xu hướng giảm và bám sát xu hướng của thị trường phát hành TPCP và thị trường tiền tệ. Ngoài ra, sự tăng trưởng trong qui mô giao dịch cho thấy hệ thống TPCP bước đầu đã phát huy tác dụng của một kênh luân chuyển vốn giữa các thành viên. Như vậy, ngoài thị trường tiền tệ và thị trường mở OMO, thị trường TPCP đã hỗ trợ thanh khoản cho thành viên. Bên cạnh đó, việc phối hợp giữa HNX và các cơ quan quản lý trong hoạt động chia sẻ thông tin thị trường trái phiếu, phục vụ điều hành chính sách tài chính, tiền tệ ngày càng được phát huy và đạt những hiệu quả nhất định.

Sau 2 năm khai hoạt động, thị trường TPCP tại từng bước đã khẳng định vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế. Đây không chỉ là một kênh dẫn vốn hữu hiệu cho nền kinh tế mà còn tạo ra sự đa dạng hoá các công cụ đầu tư trên thị trường vốn, cho phép các nhà đầu tư có thêm lựa chọn đầu tư ít rủi ro hơn.

Thị trường TPCP sẽ còn là nền tảng cơ bản cho sự phát triển của thị trường trái phiếu công ty sau này thông qua việc cung cấp cơ sở định giá chuẩn tin cậy cho các công cụ khác, thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính nói chung. Sự phát triển hiệu quả của thị trường là kết quả của quá trình hợp tác đầy trách nhiệm của các cơ quan quản lý, các thành viên thị trường và các tổ chức phát hành trái phiếu.

Trong thời gian tới, nhằm tiếp tục phát triển thị trường TPCP theo hướng chuyên nghiệp và hiện đại, HNX và các đơn vị liên quan tập trung triển khai một số định hướng sau: Nâng cấp về cơ sở hạ tầng, xây dựng và hoàn chỉnh hạ tầng công nghệ đồng bộ để hỗ trợ cho tất cả các loại hình phát hành, giao dịch và thông tin sơ cấp, thứ cấp trên thị trường nợ; Nghiên cứu khả thi việc đa dạng hóa sản phẩm giao dịch trên thị trường nợ công; Tiếp tục tăng cường và mở rộng hoạt động hợp tác và hội nhập khu vực trên lĩnh vực thị trường nợ; Thúc đẩy hoàn thành chương trình tái cơ cấu hàng hóa trên thị trường TPCP; Phát triển hệ thống thành viên thị trường...

(Diệu Hồng)

theo taichinhdientu.vn