Ông Edward Lee Wee Kok nói:

   Biến động tỷ giá đang là một trong những yếu tố khiến cho các nhà đầu tư nước ngoài còn ngần ngại đầu tư vào thị trường trái phiếu Việt Nam. Đối với nhà đầu tư nước ngoài, việc tiền đồng yếu đi sẽ ảnh hưởng đến quyết định của họ, mặc dù những yếu tố vĩ mô có thể hậu thuẫn cho sự tăng trưởng kinh tế. Nếu có ai hỏi tôi về nhận định dòng vốn nước ngoài vào thị trường trái phiếu Việt Nam, tôi cho rằng, dòng vốn sẽ không vào nhiều trong năm nay.

   Chúng tôi không có số liệu về dòng vốn ngoại vào thị trường trái phiếu Việt Nam, nhưng so với các nước khác trong khu vực, dòng vốn này có lẽ ít hơn nhiều so với dòng vốn đang đổ vào thị trường trái phiếu các nước. Ví dụ như các nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ 30% trái phiếu chính phủ của Indonesia, 24% của Malaysia, 14% của Hàn Quốc, 9% của Thái Lan, 7% của Philippines. Vấn đề là sức hấp thụ của các nhà đầu tư nước ngoài lớn hơn nhiều so với nguồn cung trái phiếu chính phủ và dòng vốn ngoại này đã mang lại nguồn vốn rẻ cho các nước này.

   Nguyên nhân đầu tiên có thể kể đến là vấn đề tỷ giá, bởi các nhà đầu tư vào những thị trường trong khu vực ngoài lãi suất trái phiếu trên thị trường ở mức hấp dẫn, thì họ còn quan tâm đến sự tăng giá của nội tệ so với USD. Thực tế, dòng tiền vẫn đổ vào thị trường trái phiếu Malaysia và Thái Lan, trong khi lãi suất trái phiếu của họ thấp hơn của Việt Nam.

   Chúng tôi dự báo, tỷ giá USD/VND sẽ là 20.800 vào cuối năm 2011, tăng 6% so với thời điểm này. Bởi vì hai nguyên nhân: thứ nhất là yếu tố lạm phát, do việc tăng giá lương thực và yếu tố thứ hai là thâm hụt thương mại liên quan đến cán cân thanh toán của Việt Nam. Tuy nhiên, việc yếu đi của tiền đồng không làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế suy giảm, mà chúng tôi vẫn nhìn thấy sự tăng trưởng kinh tế ở thị trường Việt Nam. Việt Nam sẽ là nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao trong khu vực, với mức tăng 7,2% năm 2011, từ mức 6,7% năm 2010.

(Theo tinnhanhchungkhoan.vn)